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讀者來論  論全民皆股  秀月

    筆者執筆之日正值恆生指數由接近一萬點反彈至一萬一千點左右的時候，城
中的熱門話題，依然是股票危機，筆者也是投資者之一，故趁機與讀者談談股市。


    一般而言，小市民要在股市中獲利，通常預設了以下條件：


（一）預設了報章的估價是準確。很多小市民都是靠報章的分析和預測來決定投
資方向的，而且相信有些專欄作家是市場中人，有內幕消息自然更加準確。例如：
這次股災有些分析家在十月初預測股災會在十月二十五日左右出現。但對於這樣
的預測，你相信嗎？


（二）預設沒有任何非市場的力量干預，包括政府的干預。政府不單是香港政府，
還有中國政府，或某些由國家政府支持的「大炒家」，早前中國政府實施的宏觀
調控及國企重組的影響便可見一斑。若有這些力量參與，小市民在當中會不會感
到有些微不足道或身不由己的感覺呢？


（三）預設股勢是不斷上升的。但要留意這個不斷上升的表象通常是表現在一個
長期的時間上，股價圖表所見的向上很可能是最近十個月或是最近十年的(自上
次八七股災至今)的表現，其中的股價是不是日日不斷上升而沒有下跌的一天
呢？


（四）預設有充分的投資耐性。通常小市民眼見大市長期不斷上升，以為長線投
資必定獲利，但可惜原來很多人當股價忽然下跌的時候，便立即沽出股票，以至
損失慘重。這樣預設會不會高估自己的耐力呢？


（五）預設無甚風險便可賺上數倍以至數十倍的金錢。正常的股票市場運作是依
靠專業人士的分析，作出較理性的投資，一個成熟的股市通常是指數上落較小，
風險較低的。但在群眾的氣氛認同性之中，個體在群眾之中失去了自我的身分，
失去判斷力，融入群眾之中，做出許多非理性的舉動。股市便是，眼見大市日日
上升，人人買入，總以為一下子便可賺回數倍或數十倍的利潤，全不考慮風險，
非理性地買入，到股價下跌，又非理性地恐慌性拋售，不斷重複，完全失去獨立
思考能力。


    若閣下明白以上論點，便不難明白為何有人一夜之間便失去一生積蓄了。

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